荒木告何乃清，酒井为了钱不惜把军火倒卖给包括十九路军在内的中国军队，让日军大为恼火。此前，吉田英雄已经抓住了他的把柄，但没想到，吉田死后，酒井趁机倒耙，把所有倒卖军火的行为都种在了荒木上，导致荒木被军队撤职。荒木这次来上海，就是要找到可能藏在法租界的酒井，带回日军，彻底洗脱罪名。
徐伯良从中央军被派回上海担任上海力行社专员。雄心勃勃的吴黛云计划用何乃清作为诱饵逮捕共产党，以取得成就和晋升。为此，她拿着华兴俱乐部的酒会请柬去找徐伯良，声称自己得到了消息。共产党要在酒会上暗杀丈夫何乃清，与徐伯良合作，借此机会抓住中共地下党。
徐伯良一眼就看出吴黛云在用何乃清做诱饵，从吴黛云的话中，他听说何乃清不知道自己是诱饵，不禁对她的残忍感到非常震惊。说服徐伯良后，吴黛云开始思考如何把何乃清骗到酒会上。何乃清不想去这种无聊的酒会。当他听到吴黛云说酒会是由华兴俱乐部举办的时候，他立刻想起荒木安排自己去酒会找一个叫约瑟夫的人，通过他找到了酒井，同意了。周行健和孟佩琳也想寻找酒井的下落，他们也为参加酒会做了最后的准备。
灯火通明，华兴俱乐部灯火通明，名人聚集。周行健和孟佩琳首次以未婚夫妇的身份出现在公共场合，自然吸引了很多人的目光。何乃清也如愿与约瑟夫搭上了线，只是约瑟夫对他不感兴趣，眼光只围绕着美女转。场内徐伯良和场外吴黛云也分别安排了人马，随时准备逮捕。此外，还有一位打扮得很好的女士也来到了酒会，她就是白秧子。
原来秧子那天跳河后没死。今天他带着任务来到酒会现场，负责把手枪带进酒会，8点前放在指定位置，然后其他同志负责暗杀何乃清。但是当秧子按照承诺把手枪送到浴室时，他无法完成任务，因为浴室正在维修中。这时，好色的约瑟夫碰巧上来纠缠他。秧子甩不掉他，只好把他带到二楼，用枪托打晕了他。
大堂里的何乃清凭借敏锐的直觉意识到，这次酒会上有几个人的行为非常可疑，他们的目标很可能是他们自己，所以他们想逃跑。装扮成服务人员的地下党一看到机会转瞬即逝，就决定在没有拿到枪的情况下，用刀临时刺杀何乃清。但就在他一步步悄悄靠近何乃清的时候，不小心撞上了孟佩琳，用来刺杀的刀被曝光，引起了轩然大波。听到动静的何乃清迅速开枪将其击毙，场内顿时大乱。
秧子听到枪声也冲了过来，被眼尖的周行健先发现后，迅速把她拉出了何乃清的视线。周行健看到死而复生的秧子又惊又喜，像珠炮一样抛出了一系列问题，并警告她敌人已经设定了伏击，不要做傻事。但秧子此时所想的，只是为死去的同志报仇，完成暗杀何乃清的任务，冷冷地举枪威胁周行健避开。
